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Di, 31. Januar 2023, 1:15 Uhr

Surteco Group

WKN: 517690 / ISIN: DE0005176903

Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy


11.10.22 15:16
dpa-AFX

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Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH



Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE



Unternehmen: Surteco Group SE


ISIN: DE0005176903



Anlass der Studie: Update Report


Empfehlung: Buy


seit: 11.10.2022


Kursziel: EUR 30,00 (bislang EUR 37,80)


Kursziel auf Sicht von: 24 Monate


Letzte Ratingänderung: -


Analyst: Peter Hasler



Im vierten Quartal anhaltend schwache Nachfrage erwartet



Vorläufigen Zahlen zufolge hat Surteco in den ersten neun Monaten 2022e


Umsätze von ca.

EUR 593 Mio. und ein EBIT von rund EUR 41 Mio.


erwirtschaftet. Diese Zahlen liegen im Rahmen der bisherigen Guidance. Weil


sich aber die Nachfrage vor allem zum Ende des dritten Quartals 2022


markant verschlechtert hat, senkt Surteco die Erwartungen für das


Gesamtjahr 2022e. Statt eines operativen Ergebnisses (EBIT), das zuletzt


eher am unteren Ende der Bandbreite zwischen EUR 55 und 65 Mio. verortet


wurde, rechnet das Unternehmen trotz eingeleiteter Gegenmaßnahmen nunmehr


mit einer EBIT-Spanne zwischen EUR 37 und 42 Mio. Einzelheiten zur


Entwicklung nach Regionen und Produkten wurden bislang nicht bekannt


gegeben, wir vermuten aber, dass insbesondere in Europa die Nachfrage


energiekosten- und inflationsbedingt deutlicher zurückgegangen ist als in


anderen Regionen und dass hiervon vor allem der Bereich Decoratives


betroffen ist.



Nach Anpassung unserer Ergebnisschätzungen und der bewertungsrelevanten


Risikoparameter (insbesondere des zwischenzeitlich deutlich gestiegenen


30-jährigen Basiszinses und der Equity Risk Premium) errechnen wir aus


unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) ein Kursziel


von EUR 30,00 (bislang EUR 37,80). Aufgrund eines auf Sicht von 24 Monaten


erwarteten Kurspotenzials von 56,3% (ohne Einbeziehung der zwischenzeitlich


erwarteten Dividenden) bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der


Surteco Group SE.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/25577.pdf



Kontakt für Rückfragen


Peter Thilo Hasler, CEFA


+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553


peter-thilo.hasler@sphene-capital.de



-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------




Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.


Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung


oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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