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Do, 29. September 2022, 2:51 Uhr

Surteco Group

WKN: 517690 / ISIN: DE0005176903

Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy


01.08.22 07:41
dpa-AFX

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Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH



Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE



Unternehmen: Surteco Group SE


ISIN: DE0005176903



Anlass der Studie: Update Report


Empfehlung: Buy


seit: 01.08.2022


Kursziel: EUR 37,80 (bislang EUR 41,50)


Kursziel auf Sicht von: 24 Monate


Letzte Ratingänderung: -


Analyst: Peter Hasler



Rekordumsätze, aber Materialkostendruck



Im zweiten Quartal 2022 hat sich die Ertragslage von Surteco


verschlechtert.

Dies war zu erwarten, nachdem sich die ersten Anzeichen


einer gesamtwirtschaftlichen Abkühlung bereits im ersten Quartal 2022


niedergeschlagen hatten. Trotzdem hat Surteco zum Halbjahresbericht die


Gesamtjahres-Guidance 2022e bestätigt, wenngleich beim EBIT nun eher das


untere Ende der Bandbreite von EUR 55 bis 65 Mio. zu erwarten ist. Da von


diesem bis zum Halbjahr 2022 bereits 60,9% verbucht wurden, halten wir eine


Senkung der Bandbreite im Jahresverlauf für unwahrscheinlich. Nach


Anpassung unserer Ertragsprognosen und der bewertungsrelevanten


Risikoparameter (insbesondere des 30-jährigen Basiszinses und der Equity


Risk Premium) errechnen wir aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell


(Base-Case-Szenario) ein Kursziel von EUR 37,80 (bislang EUR 41,50). Höhere


Kursziele ergeben sich aus einem Wertschöpfungsmodell (EUR 40,70 je Aktie,


basierend auf dem Economic Profit des Jahres 2023e) und einem Dividend


Discount-Modell (EUR 41,50 je Aktie), die als Sekundärbewertungsmethoden


zur Überprüfung der Ergebnisse des DCF-Modells und für langfristig


orientierte Investoren angesetzt werden können. Aufgrund eines auf Sicht


von 24 Monaten erwarteten Kurspotenzials von 61,5% (ohne Einbeziehung der


zwischenzeitlich erwarteten Dividenden) bestätigen wir unser Buy-Rating für


die Aktien der Surteco Group SE.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/24713.pdf



Kontakt für Rückfragen


Peter Thilo Hasler, CEFA


+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553


peter-thilo.hasler@sphene-capital.de



-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------




Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.


Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung


oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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