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Mo, 4. Juli 2022, 9:04 Uhr

SMT Scharf

WKN: 575198 / ISIN: DE0005751986

Original-Research: SMT Scharf AG (von Montega AG): Kaufen


16.05.22 11:11
dpa-AFX

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Original-Research: SMT Scharf AG - von Montega AG



Einstufung von Montega AG zu SMT Scharf AG



Unternehmen: SMT Scharf AG


ISIN: DE0005751986



Anlass der Studie: Update


Empfehlung: Kaufen


seit: 16.05.2022


Kursziel: 16,00


Kursziel auf Sicht von: 12 Monate


Letzte Ratingänderung: -


Analyst: Miguel Lago Mascato



SMT Scharf startet solide ins Jahr - Ausblick weiterhin von Unsicherheiten


geprägt



SMT Scharf hat am 12.05. seine Q1-Zahlen veröffentlicht, die trotz der


aktuell anhaltenden geopolitischen Spannungen und erneuter Lockdowns in


China einen soliden Start in das Geschäftsjahr 2022 markieren.

Angesichts


der bestehenden Unsicherheitsfaktoren veröffentlicht das Unternehmen


weiterhin keine Prognose für das laufende Jahr.



Deutlich zweistelliges Wachstum: Mit 14,7 Mio. Euro stiegen die


Konzernerlöse in Q1 um 36,3% yoy gegenüber dem Vorjahresquartal, was im


Rahmen unserer Erwartung liegt (MONe: 15,0 Mio. Euro). Getragen wurde diese


Entwicklung insbesondere vom Neuanlagen-Geschäft (+87,7% yoy; 6,5 Mio.


Euro), was auf die erfolgte China-III-Zulassung in Q3/21 zurückzuführen


ist. Auch das margenstarke Ersatzteilegeschäft konnte deutlich zweistellig


um 16,9% auf 6,7 Mio. Euro zulegen, während das Service-Geschäft im


Vergleich zum Vorjahr rückläufig war (-7,3% yoy; 1,3 Mio. Euro). Regional


betrachtet konnte insbesondere der Absatz in Russland um +139,1% yoy auf


5,5 Mio. Euro deutlich gesteigert werden, was in einem Umsatzanteil von


rund 37% mündet. Dies ist auf eine deutlich höhere Nachfrage der russischen


Kunden zurückzuführen, die sich vorsorglich mit den Produkten von SMT


Scharf eingedeckt haben, um mögliche Handelsembargos zu kompensieren.



EBIT durch Sondereffekt positiv beeinflusst: Auch das EBIT verzeichnete


eine deutliche Steigerung um 175,9% yoy auf 5,5 Mio. Euro. Die signifikante


Steigerung ist auf die Auflösung einer Rückstellung i.H.v. 4,2 Mio. Euro


zurückzuführen, die aus einer verzögerten Zulassung der neuen


Maschinengeneration in China resultiert. Bereinigt um diesen Effekt liegt


das EBIT bei rund 1,3 Mio. Euro bzw. bei einer Marge von 8,7%.



Ausblick weiterhin von geringer Visibilität geprägt: Trotz der soliden


Q1-Finanzkennzahlen veröffentlicht der Vorstand aufgrund der bestehenden


Unsicherheiten in Osteuropa sowie der anhaltenden Corona-Pandemie in der


für SMT Scharf wichtigen Absatzregion China weiterhin keine konkrete


Guidance. Allerdings wird unverändert ein solides Geschäftsjahr erwartet.


Wenngleich die von der EU im April beschlossenen Sanktion gegen Russland ab


dem 10. Juli dazu führen, dass SMT Scharf die Geschäftstätigkeit zu Beginn


des H2 nahezu vollständig einstellen muss, verlagert sich laut Vorstand ein


Großteil der geplanten Aufträge in das Q2. Darüber hinaus stimmt uns auch


der unverändert hohe Auftragsbestand von 33,8 Mio. Euro sowie der weiterhin


signifikant gestiegene Kohlepreis (LTM: +271,6%) zuversichtlich, dass im


Fall von weitgehend intakt bleibenden Lieferketten und ausbleibenden


längerfristigen Lockdowns die Investitionsbereitschaft von SMT Scharfs


Kunden hoch bleiben wird.



Fazit: Mit dem Q1 gelingt SMT Scharf ein solider Jahresauftakt. Wenngleich


das Unternehmen sich im laufenden Jahr noch großen Herausforderungen


gegenübersieht, ist der Investment Case für uns vollständig intakt. Wir


bestätigen die Empfehlung "Kaufen" und das Kursziel von 16,00 Euro.





+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss


bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /


HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++



Über Montega:



Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser


mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum


umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und


wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht


sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und


fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die


Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden


zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und


Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die


Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum


Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der


Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/24193.pdf



Kontakt für Rückfragen


Montega AG - Equity Research


Tel.: +49 (0)40 41111 37-80


Web: www.montega.de


E-Mail: research@montega.de


LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag



-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------




Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.


Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung


oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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