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Di, 27. September 2022, 3:49 Uhr

Schumag

WKN: 721670 / ISIN: DE0007216707

Original-Research: SCHUMAG AG (von GSC Research GmbH): Halten


11.07.22 14:16
dpa-AFX

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Original-Research: SCHUMAG AG - von GSC Research GmbH



Einstufung von GSC Research GmbH zu SCHUMAG AG



Unternehmen: SCHUMAG AG


ISIN: DE0007216707



Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2021/22


Empfehlung: Halten


seit: 11.07.2022


Kursziel: 1,80 Euro


Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten


Letzte Ratingänderung: 21.03.2022, vormals Kaufen


Analyst: Jens Nielsen



Weiter gestiegene Nachfrage im ersten Halbjahr 2021/22



n den ersten sechs Monaten des am 30. September 2022 endenden aktuellen


Geschäftsjahres 2021/22 hielt die zum Jahresbeginn 2021 sprunghaft


angestiegene Nachfrage bei der SCHUMAG AG weiterhin an und verstärkte sich


seit Anfang 2022 sogar noch einmal massiv.

Dabei wurde auch das


Vor-Corona-Niveau deutlich überschritten. Diese - zuvor nicht absehbare -


erfreuliche Entwicklung auf der Nachfrageseite traf das Unternehmen jedoch


in einer Phase, in der es dafür hinsichtlich der personellen und


maschinellen Kapazitäten noch nicht hinreichend aufgestellt war. Zudem


belasteten die teils massiven Steigerungen bei Material- und Energiekosten.


So blieben die Halbjahreszahlen trotz der positiven Entwicklung bei


Auftragseingang und Umsatz ergebnisseitig deutlich hinter den


Vorjahreswerten zurück.



Auch wenn dies ertragsseitig im jüngsten Zahlenwerk daher noch nicht


sichtbar wird, kommt die Restrukturierung der Gesellschaft jedoch weiter


voran. So wurden weitere Investitionen in die Erneuerung des veralteten


Maschinenparks getätigt und die tägliche Produktionsleistung inzwischen um


mehr als 25 Prozent gesteigert. Die anstehende Einführung der


systemgestützten Produktionsplanung und -steuerung soll ebenfalls deutliche


Optimierungen mit sich bringen. Als positiv erachten wir zudem, dass es dem


Unternehmen gelungen ist, die gestiegenen Kosten über Preiserhöhungen und


temporäre Energieumlagen bei allen Kunden zumindest teilweise


weiterzugeben.



Daher sind wir unverändert zuversichtlich, dass die SCHUMAG AG ihren


Restrukturierungskurs weiterhin erfolgreich fortsetzen und ihre


Produktivität, Effizienz und Profitabilität sukzessive steigern wird. Als


sehr positiv werten wir dabei auch, dass die Belegschaft die Maßnahmen


durch Verzichte auf Gehaltsteile, Urlaubs- und Weihnachtsgelder begleitet.


Zudem gehen wir davon aus, dass die drei in der Region ansässigen


Ankeraktionäre, die sich für die nachhaltige Sanierung der Gesellschaft


engagieren, diese auch im Zusammenhang mit den letzten Verkäufen von


Immobilien und der Schadensersatzforderung gegen ein ehemaliges Organ


unterstützt haben.



Angesichts der anhaltenden Investitionserfordernisse sowie mit Blick auf


die Ende April 2023 auslaufende Übernahme der Pensionszahlungen durch den


PSV halten wir neben der konsequent verfolgten Strategie der Veräußerung


nicht betriebsnotwendiger Aktiva auch weitere Kapitalmaßnahmen zur


Liquiditätssicherung für durchaus sinnvoll. Diese dürften unseres Erachtens


dann auch ebenfalls von den Ankeraktionären begleitet werden.



Insgesamt bestätigen wir auf dieser Basis unser Kursziel von 1,80 Euro und


unser "Halten"-Votum für die Aktie des Aachener Traditionsunternehmens.


Unverändert sehen wir das Papier dabei als eine interessante mittelfristige


Turnaround-Spekulation für Anleger mit einer entsprechenden


Risikoaffinität. Aufgrund des geringen Handelsvolumens sollten Orders stets


mit einem Limit versehen werden.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/24563.pdf



Kontakt für Rückfragen


GSC Research GmbH


Tiergartenstr. 17


D-40237 Duesseldorf


Tel.: +49 (0) 211 / 179 374 - 24


Fax: +49 (0) 211 / 179 374 - 44


Buero Muenster:


Postfach 48 01 10


D-48078 Muenster


Tel.: +49 (0) 2501 / 440 91 - 21


Fax: +49 (0) 2501 / 440 91 - 22


Email: info@gsc-research.de


Internet: www.gsc-research.de



-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------




Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.


Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung


oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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