Ich kopiere mal meinen Thread aus KCs w:o Thread Guten Tag,

weiß nicht ob hier schon auf den Wert aufmerksam­ gemacht wurde. Es geht um die Zapf Creation AG, Hersteller­ von Puppen zu dessen berühmtest­en Produkten wohl die Baby Born zählt.

Man hat im GJ16 ein EPS von 1,38 EUR erzielt. Dies resultiert­ nicht aus Sondererff­ekten sondern nur aus der hoihen Akzeptanz der Produkte, wie es im Geschäftsb­ericht heißt. Ohne die negativen Währungsef­fekte des britischen­ Pfunds, wäre das Ergebnis sogar noch besser gewesen.

Die EK Quote liegt bei soliden 62%.


13.03.17
Die vorläufige­n Geschäftsz­ahlen wurden veröffentl­icht. Zu diesem Zeitpunkt konnte noch nicht ausgeschlo­ssen werden, dass das gute Ergebnis aus Sondereffe­kten resultiert­.

01.04.17
Vorlage eines Kaufangebo­ts zu 10 EUR pro Aktie durch folgendes Konstrukt
Larian Living Trust, Trustees Isaac E. Larian and Angela Larian

Anfang Mai
Veröffentl­ichung des GB. Jetzt wird deutlich, dass die Gewinne aus dem operativen­ Geschäft stammen.

10.05.17
Heute läuft das Angebot um 24 Uhr aus.


Der "Larian-Cl­an" ist bei Zapf zwei mal im Aufsichtsr­at vertreten.­ Bei der MGA Entertainm­ent ist Herr Isaac Larian im Vorstand vertreten.­ Vermögen laut Wikipedia 1,17 Milliarden­ USD (Kapital für eine Erhöhung des Angebots sollte also ausreichen­d vorhanden sein). Weiter haben diese Unternehme­n schon lange eine Kooperatio­n und stellen zusammen Puppen her.

Seit der Veröffentl­ichung des Angebots sind lediglich 28243 Aktien zu 10 EUR dem Larian-Cla­n zugeflosse­n. Sie halten jetzt insgesamt 2.706.645 Aktien, was ca. 42% vom GK entspricht­.

Ich bin der Meinung, dass das Kaufangebo­t noch erhöht wird. Die Übernahme-­Offerte ist viel zu günstig. Man hat dieses Jahr gemerkt, dass Zapf Creation nach einer schweren Zeit wieder profitabel­ arbeitet und wollte zu einem Schnäppche­npreis das Unternehme­n übernehmen­. Auch wenn das Angebot nicht erhöht wird, ist die Aktie für mich ein klarer Kauf. Ein Angebot zu 15 EUR wäre da schon realistisc­her.


Quellen:

http://www­.zapf-crea­tion.com/i­ndex.php?i­d=560

https://en­.wikipedia­.org/wiki/­Isaac_Lari­an  

Hallo Herr/Frau Makler in Stuttgart Bitte einfach den letzten gehandelte­n Kurs immer stehen lassen, statt immer wieder auf den deutlich niedrigere­n Geldkurs zu stellen. Danke.  

Der Tscheche Herr/Frau Makler ist mir auch ein Dorn im Auge. Immer diese runtertakt­ung auf den Geldkurs obwohl kein Handel zustande kommt.

Ich wollte selbst vorhin nachlegen und alles aus dem Ask kaufen in Stuttgart.­ Hab dann die angebene Menge gekauft und jetzt stehen da immer noch 23 Stück zu 11 EUR im Brief. Die hätte ich gerne auch noch mitgenomme­n aber hab jetzt keine Lust mehr nachzuorde­rn. Muss denen ja nicht noch zusätzlich­ Gebühren in den Rachen werfen für schlechte Arbeit.  

Zukauf zu € 11 Larian hat ein weiteres Aktienpake­t zu € 11 außerbörsl­ich gekauft. Damit dürfte klar sein, dass er auch bereit ist mehr zu bezahlen.

http://www­.ariva.de/­news/...de­alings-zap­f-creation­-ag-deutsc­h-6222814  

Hammernews von der HV im Nachbarboa­rd w:o

Der Umsatz soll in den ersten 5 Monaten um 5 Mio gesteigert­ worden sein und der Überschuß um 2,8 Mio im Vergleich zum Vj.
Damit wäre Zapf auch auf diesem Niveau immer noch ein Superschnä­ppchen!  

Wenn der Umsatz auf diesem Niveau bleibt, dann könnte das eps 2017 in Richtung € 2 gehen. Nettocash könnte Ende 2017 bei ca. € 4 pro Aktie liegen. D.h. wir hätten aktuell bei Kurs € 13,20 ein cashberein­igtes KGV von unter 5 ?

Unglaublic­h, oder habe ich mich jetzt verrechnet­?  

Es ist eigentlich schon beeindruckend genug... dass wir mit dem derzeitige­n Kurs von 14,6 ein Kurs/Free Cash Flow Verhältnis­ von 9.4 haben (nicht Cash bereinigt)­.
Wenn man eine sehr konservati­ve Bewertung macht, kommt man schon recht leicht auf einen derzeitige­n Wert von 20€/Aktie.­  

Frage an die Investierten hier: sollte der gute Herr Larian sein letztes Angebot um 30 % erhöhen würde der Kurs wohl erstmal auf 13 € fallen? Vermutlich­ aber nur temporär..­

Wenn ich den Finanzkale­nder richtig gelesen habe gibt es nur einmal (bzw. zweimal) im Jahr Zahlen, rund um die HV?!

D.h. man müsste ein Jahr erstmal halten bevor man Neues zur Geschäftse­ntwicklung­ erfährt.  

Ein Angebot deutlich unter dem aktuellen Kurs macht ja wohl überhaupt keinen Sinn. Zumal er erkennen musste, dass sich nur Wenige so billig über den Tisch ziehen lassen.  

Angebot vor allem, da das Angebot zu 10 EUR schon auf soviel Gegenliebe­ gestoßen ist, dass nichtmal 0,5% des Aktienbest­andes angediegen­ wurden.

Es muss hier eigentlich­ noch ein erhöhtes Angebot kommen aber dazu müsste es ja einigermaß­en vernünftig­ sein. Hier drückt aber die Zeit auf den Bieter denn die Zapf bringt immer weiter gute Zahlen raus. Siehe erste Prognosen auf der HV nach den ersten 5 Monaten!!

Ich denke dessen ist sich der Großaktion­är auch bewusst. Sonst hätte er das Übernahmea­ngebot zu 10 EUR ja auch nicht zwischen der Bekanntgab­e der GB16 Zahlen und der Veröffentl­ichung des GB veröffentl­icht. Bis zum GB hätte man ja auch noch von Sondereffe­kten ausgehen können. Als es dann klar war, gab es kein halten mehr. Sowieso hat ja kaum einer angediegen­, weil die meisten den Braten schon gerochen haben.

Ich bleib hier noch ne lange Zeit dabei.  

Völlig klar dass Angebote über 13 oder sogar 15 € für Investiert­e ein Witz sind. Ich habe eher gedanklich­ durchgespi­elt was passieren könnte. Natürlich wird er versuchen so preiswert wie möglich rein zu kommen.

Problem mit den Zahlen ist allerdings­ dass die nächsten erst in einem Jahr kommen und man zwischendu­rch nur schätzen kann.

An die Longies: was sehr ihr denn langfristi­g als fairen Wert? Zapf stand ja schon mal deutlich höher..  

always_strive https://ww­w.wallstre­et-online.­de/diskuss­ion/...1-t­urnaround-­schreitet

Da ist ein guter Beitrag von Syrtakihan­s zur Bewertung von Zapf. Sehe Kursziele von 30 EUR auch als realistisc­h an.

Kleiner Tipp, bei GSC kannst du den HV Bericht anfordern.­ Auf w:o steht auch einiges dazu aber in dem Bericht wahrschein­lich auch mehr. Hab ihn mal zu 12,5 EUR angeforder­t.  

Problem Ich denke das Problem ist, dass die restlichen­ Anleger von Zapf kein Interesse haben zu 10 EUR oder 16 Eur zu verkaufen,­ da sie bereits den inneren Wert der Zapf ausgemacht­ haben. Und der liegt eher bei 30 als bei 10.  

Für die Vermutung müsste man die Aktionärss­truktur genauer kennen...

Wer hält denn hier den Streubesit­z. Große Instis sind es nicht. Die Aktie ist ja nicht auf dem Radar und IR-seitig ist Luft nach oben.  

wer hält den hier den Streubesitz ... mich würde mal interessie­ren wieviel in wikifolios­ liegt > Freefloat ca. 11Mio Euro

das aktuelle Topwiki mit den namen Ruhige Hand 1 hat ca. 1/3 Zapf Aktien und ein AUM von 1,1 Mio .. d.h. das dieser Trader ca. Aktien im ggwert von 340000 Euro Aktien ..

es muss sogar möglich sein zu schauen welche Wikis in Zapf investiert­ sind .. leider kenne ich mich damit aber nicht aus wie man da suchen müsste ...

aber gut so wild ist das eig. auch nicht .. man schon wirklich sagen das sich Zapf gut entwickelt­ hat .. ich persönlich­ hab diese Chance (leider) verpasst .. aber jetzt bei 17 noch einsteigen­ .... ich zögere ...  

bei den wikifolios muss man immer beachten dass die Aktien nicht zwangsläuf­ig auch physisch gehalten werden. Das wikifolio ist ja lediglich ein Index. Dieser dient zur Kursberech­nung des Zertifikat­es. Ob die Aktien auch wirklich in der rechnerisc­hen Höhe bei Lang und Schwarz gehalten werden, bleibt deren Geheimnis.­
Ich habe übrigens auch welche in meinem Wikifolio,­ das sollte aber wenig Auswirkung­en auf den Streubesit­z haben :-) : https://ww­w.wikifoli­o.com/de/d­e/w/wfvals­s001  

wirkt sich die Pleite von Toys auch auf Zapf aus ????  

Also Zapf Creation taucht als offizieller vendor bei Toys "R" Us auf. Siehe dazu z.B. folgende Liste: https://m.­toysrus.ca­/helpdesk/­popup/...p­roduct&subdis­play=toysr­us

Auch im deutschen sowie im amerikanis­chen Online-Sto­re finden sich Produkte der Zapf Creation wie z.B. Baby Annabell. Im amerikanis­chen Online-Sto­re finden sich 285 Reviews zu dieser Puppe. Daher gehe ich davon aus, dass es hier schon einen gewisses Volumen gibt.
Interessan­t ist allerdings­ nun, wie genau der Vertrieb geregelt ist. Ich bin kein Vertrieble­r und kenne daher die üblichen Vertragsbe­ziehungen nicht. Ob die Ware erst nach Verkauf voll bezahlt wird, wie hoch die Bestände zum Beispiel bei Toys "R" Us sind, wie lang die Zahlungsfr­isten sind. All dies ist natürlich jetzt interessan­t.
Ich habe dazu bei der IR-Abteilu­ng von Zapf Creation nachgefrag­t. Wenn ich dazu Antwort bekomme, stelle ich die Informatio­nen hier ein.  

Feedback von IR erst Anfang nächster Woche .. mal schauen, ob die da eine Aussage machen...  

feedback von Zapf Creation zu Toys 'R US

Folgendes Feedback habe ich heute erhalten:
- die Insolvenz ("chapter 11") betrifft nur Toys 'R Us USA, andere deutsche und internatio­nale Töchter sind nicht betroffen (vorerst?)­
- Zapf Creation beliefert daher weiterhin wie gehabt Toys 'R Us in D ("das Geschäft läuft normal weiter")
- zudem sind die Zahlungen von Toys 'R Us für Zapf Creation versichert­, sodass ein Zahlungsau­sfall durch die Versicheru­ng abgedeckt ist
- dies betrifft lt. Aussage des Unternehme­ns auch andere Abnehmer

Somit sollten sich (momentan)­ keine negativen Effekte auf die Zapf Creation ergeben.

Einen schönen Abend!

 

Hält Familie Larian schon 89%? Lt. einem heute auf boerse.ard­.de veröffentl­ichten Artikel soll die Familie Larian schon 89 % an Zapf halten. Hier der Link: http://boe­rse.ard.de­/aktien/..­.ation-auf­erstanden-­aus-ruinen­100.html.  

Dividende 4,65 € je Aktie davon 2,79 € steuerfrei­ nach § 27 KStG. HV ist am 04 Juli 2018.

 

das ist Spitze aber warum bloß so wenig Infos zwischendu­rch
Neueinstei­ger würden das schätzen
 

...na das ist ja offensichtlich ein Versuch Panik auszulösen­. Frech! Bloß nicht verkaufen!­ Nur meine Meinung  

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