HELMA Eigenheimbau: Notwendige Nachbesserungen führen zu weiterer Gewinnwarnung - Aktienanalyse
06.12.22 14:28
Montega AG
Hamburg (www.aktiencheck.de) - HELMA Eigenheimbau-Aktienanalyse von der Montega AG:
Patrick Speck, Analyst der Montega AG, senkt in einer aktuellen Aktienanalyse sein Kursziel für die Aktie der HELMA Eigenheimbau AG (ISIN: DE000A0EQ578, WKN: A0EQ57, Ticker-Symbol: H5E).
HELMA habe jüngst als Folge der Insolvenz eines wichtigen Subunternehmers der Ferienimmobilien GmbH eine weitere Anpassung der Guidance veröffentlicht. Auf dem Eigenkapitalforum in Frankfurt habe der Analyst die Gelegenheit gehabt, mit HELMA über die aktuelle Lage zu sprechen.
Im Wesentlichen beim zusammen mit dem Subunternehmer Natura-Holzbau durchgeführten Ferienimmobilien-Projekt Olpenitz seien vermehrt Baumängel aufgetreten, die auf mangelhafte Ausführungen des Holzbauers zurückzuführen seien. Das Ostsee-Resort solle im finalen Ausbau eine Größe von insgesamt 1.390 Ferienimmobilien aufweisen. Über die Hälfte davon sei bereits fertiggestellt worden.
Aufgrund der Insolvenz von Natura-Holzbau habe HELMA die Zusammenarbeit unverzüglich beendet, was in Projektverzögerungen und am 26. September in einer Gewinnwarnung gemündet sei. Die Prüfung der Häuser habe nun ergeben, dass nur ein Teil der Einheiten von größeren Schäden bis hin zu einem mittleren fünfstelligen Betrag betroffen sei. In Summe gehe HELMA davon aus, dass der notwendige Gesamtaufwand einen niedrigen zweistelligen Mio.-Euro-Betrag ausmachen werde, der im laufenden Jahr als Einmaleffekt bei der Tochter HELMA Ferienimmobilien GmbH zu berücksichtigen sei.
Das von dem Analysten thematisierte Risiko für nicht weiterreichbare Gewährleistungsansprüche habe sich somit materialisiert. Für dieses Jahr erwarte der Vorstand demnach ein Konzern-EBT in mittlerer einstelliger Mio.-Euro-Höhe (zuvor: 20 Mio. Euro). Beim Umsatz werde trotz der jüngsten Entwicklungen ein Zieleinlauf am unteren Ende der kommunizierten Bandbreite von 300 bis 320 Mio. Euro erwartet. So hätten viele Tätigkeiten der ursprünglich von Natura-Holzbau geplanten Bauarbeiten mittlerweile an lokale Handwerksfirmen vergeben werden können, aufgrund der Baukostenentwicklungen allerdings zu verschlechterten Konditionen. Darüber hinaus habe HELMA vermeldet, dass sich die Auftragseingänge angesichts des sehr schwierigen Marktumfelds in H2 weiter rückläufig entwickelt hätten. Eine Quantifizierung solle zum Jahresabschluss erfolgen.
Neben HELMA habe kürzlich die Traumhaus AG ihre Guidance für 2022 revidiert und nunmehr einen Umsatzrückgang von bis zu 33% in Aussicht gestellt. Hintergrund sei die in H2 starke Verunsicherung der Käufer durch den Ukraine-Krieg, die Inflation sowie die hohen Bauzinsen und Energiekosten. Dies dürfte dazu führen, dass das Preisniveau im deutschen Wohnimmobilienmarkt in 2023 unter Druck gerate, wenngleich der erwartete Einbruch im Neubau auch zu einem begrenzten Angebot führen und entgegengesetzt wirken dürfte. Die Visibilität für 2023 bleibe somit allgemein erheblich eingeschränkt. Auch HELMA sei derzeit von Stornierungen betroffen, rechnerisch stelle der zuletzt gemeldete Auftragsbestand (per 30.06.: 383,6 Mio. Euro) aber mehr als einen Jahresumsatz dar.
Bei HELMA bleibe die Lage schwer einzuschätzen. Durch die Prognosesenkung reduziere sich das Kursziel von 35,00 auf 32,00 Euro.
Wir bestätigen das Rating "halten". (Analyse vom 06.12.2022)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze HELMA Eigenheimbau-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs HELMA Eigenheimbau-Aktie:
17,45 EUR -1,13% (06.12.2022, 14:20)
XETRA-Aktienkurs HELMA Eigenheimbau-Aktie:
17,45 EUR 0,00% (06.12.2022, 12:38)
ISIN HELMA Eigenheimbau-Aktie:
DE000A0EQ578
WKN HELMA Eigenheimbau-Aktie:
A0EQ57
Ticker-Symbol HELMA Eigenheimbau-Aktie:
H5E
Kurzprofil HELMA Eigenheimbau AG:
Die HELMA Eigenheimbau AG (ISIN: DE000A0EQ578, WKN: A0EQ57, Ticker-Symbol: H5E) ist ein kundenorientierter Baudienstleister mit Full-Service-Angebot. Der Fokus liegt dabei auf der Entwicklung, der Planung, dem Verkauf sowie der Bauregie von schlüsselfertigen oder teilfertigen Ein- und Zweifamilienhäusern in Massivbauweise. Insbesondere die Möglichkeit der individuellen Planung bzw. Individualisierung ohne Extrakosten sowie das ausgeprägte Know-how im Bereich energieeffizienter Bauweisen werden am Markt als Alleinstellungsmerkmale der HELMA Eigenheimbau AG wahrgenommen.
Mit überzeugenden, nachhaltigen Energiekonzepten hat sich die Gesellschaft als einer der führenden Anbieter solarer Energiesparhäuser etabliert und gehört mit mehreren tausend gebauten Eigenheimen zu den erfahrensten Unternehmen der Massivhausbranche. Die Tochterunternehmen HELMA Wohnungsbau GmbH, HELMA Ferienimmobilien GmbH und Hausbau Finanz GmbH komplettieren als Bauträger, Ferienhausanbieter und Finanzierungsvermittler das Angebot des HELMA-Konzerns. (06.12.2022/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.
Patrick Speck, Analyst der Montega AG, senkt in einer aktuellen Aktienanalyse sein Kursziel für die Aktie der HELMA Eigenheimbau AG (ISIN: DE000A0EQ578, WKN: A0EQ57, Ticker-Symbol: H5E).
HELMA habe jüngst als Folge der Insolvenz eines wichtigen Subunternehmers der Ferienimmobilien GmbH eine weitere Anpassung der Guidance veröffentlicht. Auf dem Eigenkapitalforum in Frankfurt habe der Analyst die Gelegenheit gehabt, mit HELMA über die aktuelle Lage zu sprechen.
Im Wesentlichen beim zusammen mit dem Subunternehmer Natura-Holzbau durchgeführten Ferienimmobilien-Projekt Olpenitz seien vermehrt Baumängel aufgetreten, die auf mangelhafte Ausführungen des Holzbauers zurückzuführen seien. Das Ostsee-Resort solle im finalen Ausbau eine Größe von insgesamt 1.390 Ferienimmobilien aufweisen. Über die Hälfte davon sei bereits fertiggestellt worden.
Aufgrund der Insolvenz von Natura-Holzbau habe HELMA die Zusammenarbeit unverzüglich beendet, was in Projektverzögerungen und am 26. September in einer Gewinnwarnung gemündet sei. Die Prüfung der Häuser habe nun ergeben, dass nur ein Teil der Einheiten von größeren Schäden bis hin zu einem mittleren fünfstelligen Betrag betroffen sei. In Summe gehe HELMA davon aus, dass der notwendige Gesamtaufwand einen niedrigen zweistelligen Mio.-Euro-Betrag ausmachen werde, der im laufenden Jahr als Einmaleffekt bei der Tochter HELMA Ferienimmobilien GmbH zu berücksichtigen sei.
Das von dem Analysten thematisierte Risiko für nicht weiterreichbare Gewährleistungsansprüche habe sich somit materialisiert. Für dieses Jahr erwarte der Vorstand demnach ein Konzern-EBT in mittlerer einstelliger Mio.-Euro-Höhe (zuvor: 20 Mio. Euro). Beim Umsatz werde trotz der jüngsten Entwicklungen ein Zieleinlauf am unteren Ende der kommunizierten Bandbreite von 300 bis 320 Mio. Euro erwartet. So hätten viele Tätigkeiten der ursprünglich von Natura-Holzbau geplanten Bauarbeiten mittlerweile an lokale Handwerksfirmen vergeben werden können, aufgrund der Baukostenentwicklungen allerdings zu verschlechterten Konditionen. Darüber hinaus habe HELMA vermeldet, dass sich die Auftragseingänge angesichts des sehr schwierigen Marktumfelds in H2 weiter rückläufig entwickelt hätten. Eine Quantifizierung solle zum Jahresabschluss erfolgen.
Neben HELMA habe kürzlich die Traumhaus AG ihre Guidance für 2022 revidiert und nunmehr einen Umsatzrückgang von bis zu 33% in Aussicht gestellt. Hintergrund sei die in H2 starke Verunsicherung der Käufer durch den Ukraine-Krieg, die Inflation sowie die hohen Bauzinsen und Energiekosten. Dies dürfte dazu führen, dass das Preisniveau im deutschen Wohnimmobilienmarkt in 2023 unter Druck gerate, wenngleich der erwartete Einbruch im Neubau auch zu einem begrenzten Angebot führen und entgegengesetzt wirken dürfte. Die Visibilität für 2023 bleibe somit allgemein erheblich eingeschränkt. Auch HELMA sei derzeit von Stornierungen betroffen, rechnerisch stelle der zuletzt gemeldete Auftragsbestand (per 30.06.: 383,6 Mio. Euro) aber mehr als einen Jahresumsatz dar.
Bei HELMA bleibe die Lage schwer einzuschätzen. Durch die Prognosesenkung reduziere sich das Kursziel von 35,00 auf 32,00 Euro.
Wir bestätigen das Rating "halten". (Analyse vom 06.12.2022)
Börsenplätze HELMA Eigenheimbau-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs HELMA Eigenheimbau-Aktie:
17,45 EUR -1,13% (06.12.2022, 14:20)
XETRA-Aktienkurs HELMA Eigenheimbau-Aktie:
17,45 EUR 0,00% (06.12.2022, 12:38)
ISIN HELMA Eigenheimbau-Aktie:
DE000A0EQ578
WKN HELMA Eigenheimbau-Aktie:
A0EQ57
Ticker-Symbol HELMA Eigenheimbau-Aktie:
H5E
Kurzprofil HELMA Eigenheimbau AG:
Die HELMA Eigenheimbau AG (ISIN: DE000A0EQ578, WKN: A0EQ57, Ticker-Symbol: H5E) ist ein kundenorientierter Baudienstleister mit Full-Service-Angebot. Der Fokus liegt dabei auf der Entwicklung, der Planung, dem Verkauf sowie der Bauregie von schlüsselfertigen oder teilfertigen Ein- und Zweifamilienhäusern in Massivbauweise. Insbesondere die Möglichkeit der individuellen Planung bzw. Individualisierung ohne Extrakosten sowie das ausgeprägte Know-how im Bereich energieeffizienter Bauweisen werden am Markt als Alleinstellungsmerkmale der HELMA Eigenheimbau AG wahrgenommen.
Mit überzeugenden, nachhaltigen Energiekonzepten hat sich die Gesellschaft als einer der führenden Anbieter solarer Energiesparhäuser etabliert und gehört mit mehreren tausend gebauten Eigenheimen zu den erfahrensten Unternehmen der Massivhausbranche. Die Tochterunternehmen HELMA Wohnungsbau GmbH, HELMA Ferienimmobilien GmbH und Hausbau Finanz GmbH komplettieren als Bauträger, Ferienhausanbieter und Finanzierungsvermittler das Angebot des HELMA-Konzerns. (06.12.2022/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.
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