BHB Brauholding Bayern-Mitte
WKN: A1CRQD / ISIN: DE000A1CRQD6BHB Brauholding Bayern-Mitte: Gesamt-Getränkeabsatz steigt um 25,9% - Aktienanalyse
16.08.22 11:43
GBC AG
Augsburg (www.aktiencheck.de) - BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktienanalyse von der GBC AG:
Felix Haugg und Cosmin Filker, Aktienanalysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie (ISIN: DE000A1CRQD6, WKN: A1CRQD, Ticker-Symbol: B9B).
Nach zwei herausfordernden Jahren und teils weitreichenden staatlichen Einschränkungen zeige die Absatz- und Umsatzentwicklung der BHB Brauholding im ersten Halbjahr 2022 eine sehr starke Erholung. Im Zeitraum Januar - Juni 2022 habe sich der Gesamtgetränkeabsatz deutlich um 25,9% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum erhöht. Den Berechnungen der Analysten zur Folge müsste damit ein Gesamtgetränkeabsatz von rund 94 thl (VJ: 75 thl) erzielt worden sein. Die damit verbundenen Bruttoumsatzerlöse seien überproportional um 40,4% auf rund 7,60 Mio. EUR (VJ: 5,41 Mio. EUR) gestiegen. Dadurch würden die erreichten Zahlen über den selbst gesteckten Zielen der BHB Brauholding für das erste Halbjahr 2022 liegen.
Die positive Absatzentwicklung im ersten Halbjahr 2022 habe sich auf alle Absatzkanäle verteilt. Im Bereich Handel national sei zwar nur ein Absatzplus von 3,2% erzielt worden, jedoch habe dies durch ein deutliches Umsatzplus im Bereich Gastronomie (+82,2%) und Gesamtexportabsatz (+69,6%) kompensiert werden können. Hier sei jedoch zu beachten, dass im Vorjahreszeitraum durch die Corona-Beschränkungen gastronomische Betriebe zeitweise geschlossen gewesen seien und ein Export durch die nationalen Abschottungen teilweise nicht möglich gewesen sei.
Die positive Umsatzentwicklung spiegele sich auch ergebnisseitig wider. Zwar habe sich sowohl das EBITDA auf 1,02 Mio. EUR (VJ: 1,16 Mio. EUR) sowie das EBIT auf 0,27 Mio. EUR (VJ: 0,40 Mio. EUR) reduziert, jedoch seien im Vorjahreszeitraum in den sonstigen betrieblichen Erträgen die Corona-Überbrückungshilfe III in Höhe von 1,16 Mio. EUR verbucht worden. Im ersten Halbjahr 2022 seien zwar auch Corona-Überbrückungshilfen IV in Höhe 0,17 Mio. EUR verbucht worden, diese seien im Vergleich zur Vorjahres-Auszahlung deutlich niedriger gewesen. Bereinigt um die Billigkeitsleistungen des Bundes hätte die Gesellschaft einen Anstieg des bereinigten EBITDA auf 0,85 Mio. EUR (VJ: -0,00 Mio. EUR) erwirtschaftet.
Im Zuge der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen habe das BHB-Management die Prognose für das Jahr 2022 bestätigt. Der Vorstand erwarte unverändert einen Gesamt Getränkeabsatz von rund 185 thl, mit einer Prognosebandbreite von +10%/-10% und Brutto-Umsatzerlöse von mehr als 15,1 Mio. EUR, mit einer Bandbreite von +10%/-10%. In Anbetracht der Halbjahreszahlen und unter der Annahme, dass es im Herbst und Winter nicht nochmal einmal zu Corona-Einschränkungen komme, stelle der Vorstand das Erreichen der oberen Prognosebandbreite in Aussicht. Vor diesem Hintergrund bestätigen auch die Analysten der GBC AG ihre Prognose für das Jahr 2022. Sie würden demzufolge Brutto-Umsatzerlöse von 15,10 Mio. EUR im Jahr 2022 erwarten, gefolgt von 18,12 Mio. EUR für das Jahr 2023. Somit würden sie rechnen, dass die Gesellschaft im Jahr 2023 erstmals wieder auf ein Brutto-Umsatz-Niveau von vor der Corona-Pandemie zurückkehren werde.
Trotz des turnusmäßigen Roll-Over-Effekts und der damit verbundenen Kurszielbasis 31.12.2023 (bisher: 31.12.2022) reduziere sich das Kursziel je Aktie auf 3,46 EUR (bisher: 3,90 EUR). Ausschlaggebend hierfür sei der höhere risikolose Zinssatz in Höhe von 1,25% (bisher: 0,40%), wodurch die gewichteten Kapitalkosten WACC ebenfalls angestiegen seien. Der positive Effekt aus der neuen Kurszielbasis habe die Kurszielreduktion aufgrund der gestiegenen Kapitalkosten nicht vollständig kompensieren können.
Ausgehend vom aktuellen Kursniveau in Höhe von 2,82 EUR je Aktie vergeben Felix Haugg und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, weiterhin das Rating "kaufen". (Analyse vom 16.08.2022)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie:
Börse Frankfurt-Aktienkurs BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie:
2,66 EUR 0,00% (16.08.2022, 08:02)
ISIN BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie:
DE000A1CRQD6
WKN BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie:
A1CRQD
Ticker-Symbol BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie:
B9B
Kurzprofil BHB Brauholding Bayern-Mitte AG:
Die BHB Brauholding Bayern-Mitte AG (ISIN: DE000A1CRQD6, WKN: A1CRQD, Ticker-Symbol: B9B) ist seit Juli 2010 im Segment m:access der Münchener Börse notiert. Die Eigenkapitalquote zum 31.12.2017 betrug 77,7% und belegt die solide Finanzierungsstruktur der BHB Brauholding AG - ein entscheidender Wettbewerbsvorteil im fortschreitenden Konsolidierungsprozess der Brauereibranche.
Die Brauerei Herrnbräu GmbH ist eine 100%ige Tochter der BHB Brauholding Bayern-Mitte AG. Die Wurzeln der Brauerei HERRNBRÄU reichen bis ins Jahr 1527 zurück. Durch die Fusion mit Danielbräu zur Actienbrauerei im Jahre 1873 sowie dem Zusammenschluss mit dem Bürgerlichen Brauhaus im Jahre 1899 befindet sich HERRNBRÄU seit dieser Zeit unter dem Dach unserer Aktiengesellschaft.
Der BHB Konzern hat sich als traditioneller bayerischer Bierspezialist mit besonderem Schwerpunkt auf Weißbierspezialitäten etabliert. Das gesamte heutige Markenportfolio umfasst 11 Weißbier-, 29 untergärige Bierspezialitäten und 4 Biermischgetränke. Mit Bernadett Brunnen bietet Herrnbräu auch eine große Vielfalt an Mineralwasser und alkoholfreien Erfrischungsgetränken an. 19 verschiedene Sorten stehen als Durstlöscher bereit. Alle Produkte zeichnen sich durch größte Reinheit und mehrfach prämierte Qualität aus. (16.08.2022/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.
Felix Haugg und Cosmin Filker, Aktienanalysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie (ISIN: DE000A1CRQD6, WKN: A1CRQD, Ticker-Symbol: B9B).
Nach zwei herausfordernden Jahren und teils weitreichenden staatlichen Einschränkungen zeige die Absatz- und Umsatzentwicklung der BHB Brauholding im ersten Halbjahr 2022 eine sehr starke Erholung. Im Zeitraum Januar - Juni 2022 habe sich der Gesamtgetränkeabsatz deutlich um 25,9% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum erhöht. Den Berechnungen der Analysten zur Folge müsste damit ein Gesamtgetränkeabsatz von rund 94 thl (VJ: 75 thl) erzielt worden sein. Die damit verbundenen Bruttoumsatzerlöse seien überproportional um 40,4% auf rund 7,60 Mio. EUR (VJ: 5,41 Mio. EUR) gestiegen. Dadurch würden die erreichten Zahlen über den selbst gesteckten Zielen der BHB Brauholding für das erste Halbjahr 2022 liegen.
Die positive Absatzentwicklung im ersten Halbjahr 2022 habe sich auf alle Absatzkanäle verteilt. Im Bereich Handel national sei zwar nur ein Absatzplus von 3,2% erzielt worden, jedoch habe dies durch ein deutliches Umsatzplus im Bereich Gastronomie (+82,2%) und Gesamtexportabsatz (+69,6%) kompensiert werden können. Hier sei jedoch zu beachten, dass im Vorjahreszeitraum durch die Corona-Beschränkungen gastronomische Betriebe zeitweise geschlossen gewesen seien und ein Export durch die nationalen Abschottungen teilweise nicht möglich gewesen sei.
Die positive Umsatzentwicklung spiegele sich auch ergebnisseitig wider. Zwar habe sich sowohl das EBITDA auf 1,02 Mio. EUR (VJ: 1,16 Mio. EUR) sowie das EBIT auf 0,27 Mio. EUR (VJ: 0,40 Mio. EUR) reduziert, jedoch seien im Vorjahreszeitraum in den sonstigen betrieblichen Erträgen die Corona-Überbrückungshilfe III in Höhe von 1,16 Mio. EUR verbucht worden. Im ersten Halbjahr 2022 seien zwar auch Corona-Überbrückungshilfen IV in Höhe 0,17 Mio. EUR verbucht worden, diese seien im Vergleich zur Vorjahres-Auszahlung deutlich niedriger gewesen. Bereinigt um die Billigkeitsleistungen des Bundes hätte die Gesellschaft einen Anstieg des bereinigten EBITDA auf 0,85 Mio. EUR (VJ: -0,00 Mio. EUR) erwirtschaftet.
Im Zuge der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen habe das BHB-Management die Prognose für das Jahr 2022 bestätigt. Der Vorstand erwarte unverändert einen Gesamt Getränkeabsatz von rund 185 thl, mit einer Prognosebandbreite von +10%/-10% und Brutto-Umsatzerlöse von mehr als 15,1 Mio. EUR, mit einer Bandbreite von +10%/-10%. In Anbetracht der Halbjahreszahlen und unter der Annahme, dass es im Herbst und Winter nicht nochmal einmal zu Corona-Einschränkungen komme, stelle der Vorstand das Erreichen der oberen Prognosebandbreite in Aussicht. Vor diesem Hintergrund bestätigen auch die Analysten der GBC AG ihre Prognose für das Jahr 2022. Sie würden demzufolge Brutto-Umsatzerlöse von 15,10 Mio. EUR im Jahr 2022 erwarten, gefolgt von 18,12 Mio. EUR für das Jahr 2023. Somit würden sie rechnen, dass die Gesellschaft im Jahr 2023 erstmals wieder auf ein Brutto-Umsatz-Niveau von vor der Corona-Pandemie zurückkehren werde.
Trotz des turnusmäßigen Roll-Over-Effekts und der damit verbundenen Kurszielbasis 31.12.2023 (bisher: 31.12.2022) reduziere sich das Kursziel je Aktie auf 3,46 EUR (bisher: 3,90 EUR). Ausschlaggebend hierfür sei der höhere risikolose Zinssatz in Höhe von 1,25% (bisher: 0,40%), wodurch die gewichteten Kapitalkosten WACC ebenfalls angestiegen seien. Der positive Effekt aus der neuen Kurszielbasis habe die Kurszielreduktion aufgrund der gestiegenen Kapitalkosten nicht vollständig kompensieren können.
Ausgehend vom aktuellen Kursniveau in Höhe von 2,82 EUR je Aktie vergeben Felix Haugg und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, weiterhin das Rating "kaufen". (Analyse vom 16.08.2022)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börse Frankfurt-Aktienkurs BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie:
2,66 EUR 0,00% (16.08.2022, 08:02)
ISIN BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie:
DE000A1CRQD6
WKN BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie:
A1CRQD
Ticker-Symbol BHB Brauholding Bayern-Mitte-Aktie:
B9B
Kurzprofil BHB Brauholding Bayern-Mitte AG:
Die BHB Brauholding Bayern-Mitte AG (ISIN: DE000A1CRQD6, WKN: A1CRQD, Ticker-Symbol: B9B) ist seit Juli 2010 im Segment m:access der Münchener Börse notiert. Die Eigenkapitalquote zum 31.12.2017 betrug 77,7% und belegt die solide Finanzierungsstruktur der BHB Brauholding AG - ein entscheidender Wettbewerbsvorteil im fortschreitenden Konsolidierungsprozess der Brauereibranche.
Die Brauerei Herrnbräu GmbH ist eine 100%ige Tochter der BHB Brauholding Bayern-Mitte AG. Die Wurzeln der Brauerei HERRNBRÄU reichen bis ins Jahr 1527 zurück. Durch die Fusion mit Danielbräu zur Actienbrauerei im Jahre 1873 sowie dem Zusammenschluss mit dem Bürgerlichen Brauhaus im Jahre 1899 befindet sich HERRNBRÄU seit dieser Zeit unter dem Dach unserer Aktiengesellschaft.
Der BHB Konzern hat sich als traditioneller bayerischer Bierspezialist mit besonderem Schwerpunkt auf Weißbierspezialitäten etabliert. Das gesamte heutige Markenportfolio umfasst 11 Weißbier-, 29 untergärige Bierspezialitäten und 4 Biermischgetränke. Mit Bernadett Brunnen bietet Herrnbräu auch eine große Vielfalt an Mineralwasser und alkoholfreien Erfrischungsgetränken an. 19 verschiedene Sorten stehen als Durstlöscher bereit. Alle Produkte zeichnen sich durch größte Reinheit und mehrfach prämierte Qualität aus. (16.08.2022/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.
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