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WKN: A2BPG1 / ISIN: DE000A2BPG14Youbisheng Green Paper-Aktie: Altpapier mit Premium Margen
13.06.12 11:13
BankM-Repräsentanz der biw AG
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Dr. Roger Becker und David Szabadvari, Analysten der BankM-biw AG, stufen die Aktie von Youbisheng Green Paper (ISIN DE000A1KRLR0 / WKN A1KRLR) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Die Youbisheng Green Paper AG (Prime Standard (ISIN DE0007203325/ WKN720332), YB1 GY) sei im Juli 2011 als führendes chinesisches Clean-Tech-Unternehmen, das sich auf die Herstellung von Linerboard aus bis zu 100% Altpapier spezialisiert habe, an der Frankfurter Börse gelistet worden. Seither baue das Unternehmen seine Position innerhalb des chinesischen Marktes durch eine hohe Produktinnovation, einem schlanken Produktportfolio und einer Trading up-Strategie hin zu höher-margigen Produkten weiter aus.
Am 30. April 2012 sei der Geschäftsbericht für das Fiskaljahr 2011 veröffentlicht worden: Umsätze seien um 22,4% auf EUR 92,2 Mio. gestiegen. Der Bruttogewinn sei um 22,1% auf EUR 23,1 Mio. gewachsen; Marge stabil bei 25,0%. Das EBIT steige um 17,3% auf EUR 20,8 Mio.; Marge sinke leicht um 0,9 Prozentpunkte. Der Nettogewinn gehe leicht um 1,3% auf EUR 15,3 Mio. zurück; Marge sinke um 3,9 Prozentpunkte auf 16,6% - voller Steuersatz von 25% im Vergleich zum Vorjahr mit 12,5% mache sich bemerkbar. Starker operativer Cashflow betrage EUR 17,3 Mio. (+8,8% yoy); komfortable Liquidität liege bei EUR 30,89 Mio. Die Sales Guidance für 2012 betrage mehr als EUR 105 Mio.
Die vor kurzem berichteten Zahlen für das erste Quartal 2012 würden die erklärte Strategie bestätigen, das Produktportfolio um höher-margige Produkte zu erweitern (Einführung des fälschungssicheren Testliners) und innerhalb von China zu expandieren.
In Hinblick auf die volle Kapazitätsauslastung bleibe das Unternehmen bei seinem Vorhaben, die Produktionskapazität von derzeit 150 Tsd. auf 350 Tsd. Tonnen zu verdreifachen; dies werde Investitionen zwischen EUR 60 bis 70 Mio. erfordern. Da die Analysten die strategische Entscheidung zur Finanzierung und Terminierung abzuwarten hätten, würden sie dieses Investitionsvorhaben und seine Auswirkung auf die operativen Zahlen in ihrer quantitativen Analyse nicht berücksichtigen; stattdessen würden sie ein Basisszenario betrachten. Die Analysten hätten ihre DCF- und Multiple-Analyse unter Berücksichtigung der neuesten Informationen angepasst und würden den fairen Wert der Aktie mit EUR 14,85 (zuvor: 15,75 EUR) ermitteln.
Auf Basis dieses Ergebnisses bestätigen die Analysten der BankM-biw AG ihre Einschätzung der Youbisheng Green Paper-Aktie mit "kaufen". Um das aktuelle, zurückhaltende Sentiment in Deutschland gegenüber chinesischen Unternehmen darzustellen, würden die Analysten für informationelle Zwecke das Bewertungsergebnis einer Peer Group-Analyse zeigen, die sich nur aus in Deutschland gelisteten "chinesischen" Unternehmen zusammensetze. (Analyse vom 12.06.2012) (13.06.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Youbisheng Green Paper AG (Prime Standard (ISIN DE0007203325/ WKN720332), YB1 GY) sei im Juli 2011 als führendes chinesisches Clean-Tech-Unternehmen, das sich auf die Herstellung von Linerboard aus bis zu 100% Altpapier spezialisiert habe, an der Frankfurter Börse gelistet worden. Seither baue das Unternehmen seine Position innerhalb des chinesischen Marktes durch eine hohe Produktinnovation, einem schlanken Produktportfolio und einer Trading up-Strategie hin zu höher-margigen Produkten weiter aus.
Am 30. April 2012 sei der Geschäftsbericht für das Fiskaljahr 2011 veröffentlicht worden: Umsätze seien um 22,4% auf EUR 92,2 Mio. gestiegen. Der Bruttogewinn sei um 22,1% auf EUR 23,1 Mio. gewachsen; Marge stabil bei 25,0%. Das EBIT steige um 17,3% auf EUR 20,8 Mio.; Marge sinke leicht um 0,9 Prozentpunkte. Der Nettogewinn gehe leicht um 1,3% auf EUR 15,3 Mio. zurück; Marge sinke um 3,9 Prozentpunkte auf 16,6% - voller Steuersatz von 25% im Vergleich zum Vorjahr mit 12,5% mache sich bemerkbar. Starker operativer Cashflow betrage EUR 17,3 Mio. (+8,8% yoy); komfortable Liquidität liege bei EUR 30,89 Mio. Die Sales Guidance für 2012 betrage mehr als EUR 105 Mio.
In Hinblick auf die volle Kapazitätsauslastung bleibe das Unternehmen bei seinem Vorhaben, die Produktionskapazität von derzeit 150 Tsd. auf 350 Tsd. Tonnen zu verdreifachen; dies werde Investitionen zwischen EUR 60 bis 70 Mio. erfordern. Da die Analysten die strategische Entscheidung zur Finanzierung und Terminierung abzuwarten hätten, würden sie dieses Investitionsvorhaben und seine Auswirkung auf die operativen Zahlen in ihrer quantitativen Analyse nicht berücksichtigen; stattdessen würden sie ein Basisszenario betrachten. Die Analysten hätten ihre DCF- und Multiple-Analyse unter Berücksichtigung der neuesten Informationen angepasst und würden den fairen Wert der Aktie mit EUR 14,85 (zuvor: 15,75 EUR) ermitteln.
Auf Basis dieses Ergebnisses bestätigen die Analysten der BankM-biw AG ihre Einschätzung der Youbisheng Green Paper-Aktie mit "kaufen". Um das aktuelle, zurückhaltende Sentiment in Deutschland gegenüber chinesischen Unternehmen darzustellen, würden die Analysten für informationelle Zwecke das Bewertungsergebnis einer Peer Group-Analyse zeigen, die sich nur aus in Deutschland gelisteten "chinesischen" Unternehmen zusammensetze. (Analyse vom 12.06.2012) (13.06.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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