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WKN: A1KREX / ISIN: DE000A1KREX3

ULTRASONIC-Aktie: quasi-Dividendenrendite von 7,6%; Premium-Segment prägt Umsatz und Bruttoergebnis


10.09.12 15:59
BankM-Repräsentanz der biw A

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Dr. Roger Becker und David Szabadvari, Analysten der BankM-biw AG, stufen die Aktie von ULTRASONIC weiterhin mit dem Anlageurteil "buy" ein.

Im ersten Halbjahr 2012 habe die ULTRASONIC AG einen Anstieg der Umsätze um 20% auf EUR 65,4 Mio. berichtet. Aufgrund der Aufwertung des RMB gegenüber dem Euro verglichen zur letztjährigen Periode, sei ca. 11% des Wachstums auf Wechselkurseffekte zurückzuführen. Das hieraus resultierende organische Wachstum von ca. 9% liege daher etwas über dem Wachstum der chinesischen Wirtschaft mit 7,8%.

In der Berichtsperiode sei das Umsatzwachstum maßgeblich durch das Segment Urban Footwear geprägt; dies unterstreiche die Strategie des Unternehmens, sowohl ihre Premiumprodukte als auch die eigene Marke in den Fokus zu stellen und weiter zu entwickeln. Das Premium-Segment habe nicht nur das stärkste Wachstum gezeigt, sondern - zum ersten Mal - die Umsätze und das Bruttoergebnis in absoluten Zahlen dominiert.

Im Periodenvergleich sei die Bruttomarge auf Unternehmensebene fast konstant bei 30,9% (+0,1%-Pkte.) geblieben, wobei die Segmentmargen nur leicht geschwankt hätten. Die stabile Marge sei das Ergebnis der Balance zwischen signifikanten/kleineren Preiserhöhungen (Urban Footwear/ Sandals & Slippers) und -senkungen (Schuhsohlen).

- Das EBIT sei um 19,4% auf EUR 18,4 Mio. gestiegen bei nahezu konstanter Marge.
- Das Nettoergebnis sei um 18,8% auf EUR 13,7 Mio. gestiegen.
- Starker operativer Cash Flow von EUR 17,7 Mio.; mit EUR 93,4 Mio. sehr komfortable Liquiditätsausstattung

Das Unternehmen habe Gratisaktien im Verhältnis 1:13 ausgegeben und biete nun einen Rückkauf zu EUR 8,40 an. Dies impliziere eine quasi-Dividendenrendite von 7,6%.

Die Analysten hätten ihre DCF- und ihre Multipleanalyse angepasst und würden einen Fairen Wert von EUR 20,78 ermitteln.

Die Analysten der BankM-biw AG bewerten die ULTRASONIC-Aktie weiterhin mit "buy". (Analyse vom 10.09.2012) (10.09.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.





 
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