GENESCAN EUROPE AG O.N.
WKN: 586150 / ISIN: DE0005861504GeneScan spekulativ kaufen
06.09.02 16:47
GBC-Research
Die Analysten von GBC-Research stufen die Aktie der GeneScan AG (WKN 586150) mit "spekulativ kaufen" ein.
Die GeneScan Europe AG sei einer der aktuell günstigsten Cashwerte am Neuen Markt, bezogen auf die Nettocash/Umsatzbewertung wie man aktuell einem Update der Cashwerte-Studie der Analysten vom Herbst letzten Jahres festgestellt habe. Der heutige starke Kursanstieg sei vermutlich auf diese allgemeine Unterbewertung zurückzuführen, andere Nachrichten würden derzeit nicht vorliegen. Auch aktuell sei GeneScan von dieser Kennzahl her gesehen, mit der günstigste Cashwert am Neuen Markt.
Die GeneScan Europe AG bestehe aus einem global agierenden Netzwerk von derzeit zehn verknüpften Biotechnologie-Unternehmen. Die GeneScan-Gruppe entwickle, produziere und vermarkte Komplettlösungen für die molekularbiologische Analytik auf der Basis klassischer Verfahren und der zukunftsweisenden Biochip-Technologie. Das Unternehmen nehme eine internationale Schlüsselposition in diesem wachstumsstarken Marktsegment der angewandten Molekularbiologie ein.
Auf dem Gebiet der Entwicklung und Produktion von Biochips niedriger und mittlerer Dichte sei das Unternehmen ein im Markt etablierter Partner und Lieferant für Forschung und Industrie. Die Unternehmensgruppe sei in den operativen Business Units "AgroFood", "Diagnostics", "Science" sowie in den Service Business Units "Basistechnologie" und "Produktion" tätig. Als strategische Erfolgsfaktoren seien insbesondere das weltweite Vertriebs- und Kooperationsnetz, die starke Fokussierung auf Forschung und Entwicklung und das umfangreiche Patentportfolio hervorzuheben. Die Gewinnschwelle solle 2003/04 erreicht werden.
Die Kennzahlen für das erste Halbjahr seien nicht berauschend gewesen, denn das EBITDA zum 30. Juni 2002 habe -7,597 Mio. Euro und das EBIT -8.582 Mio. Euro betragen, auch der Cashflow sei mit -8.999 Mio. Euro stark negativ gewesen. Als Konsequenz sollte die Burnrate zukünftig deutlich verringert werden, denn der Cashbestand schrumpfe aktuell mit ca. 900.000 Euro pro Monat. Bei einem Kurs von aktuell 0,80 Euro betrage die Marktkapitalisierung rund 5,44 Mio. Euro.
Der Cashbestand abzüglich der zinsbaren Verbindlichkeiten betrage rund 20 Mio. Euro. Damit betrage das Verhältnis Marktkapitalisierung zu Cash auch auf dem bereits erhöhten Kursniveau akzeptable 0,27. Dies sei sehr bemerkenswert und nach Meinung der Analysten sei der Kursverfall überzogen gewesen. Daher ihr Rating spekulativ kaufen für den Cashwert GeneScan Europe AG. Allerdings sollten die fundamentalen Daten, insbesondere in der Zukunft, nicht außer Acht gelassen werden. Die Beauftragung der WestLB Panmure bezüglich Suche nach strategischen Partnern lasse auch erhebliche Übernahmephantasien bei der Gesellschaft erkennen, gerade wenn man sich die Kennzahl Marktkapitalisierung zu Cash von 0,27 nochmals vor Augen führe.
Daher bewerten die Analysten von GBC-Research die Aktie der GeneScan AG mit "spekulativ kaufen".
Die GeneScan Europe AG sei einer der aktuell günstigsten Cashwerte am Neuen Markt, bezogen auf die Nettocash/Umsatzbewertung wie man aktuell einem Update der Cashwerte-Studie der Analysten vom Herbst letzten Jahres festgestellt habe. Der heutige starke Kursanstieg sei vermutlich auf diese allgemeine Unterbewertung zurückzuführen, andere Nachrichten würden derzeit nicht vorliegen. Auch aktuell sei GeneScan von dieser Kennzahl her gesehen, mit der günstigste Cashwert am Neuen Markt.
Die GeneScan Europe AG bestehe aus einem global agierenden Netzwerk von derzeit zehn verknüpften Biotechnologie-Unternehmen. Die GeneScan-Gruppe entwickle, produziere und vermarkte Komplettlösungen für die molekularbiologische Analytik auf der Basis klassischer Verfahren und der zukunftsweisenden Biochip-Technologie. Das Unternehmen nehme eine internationale Schlüsselposition in diesem wachstumsstarken Marktsegment der angewandten Molekularbiologie ein.
Die Kennzahlen für das erste Halbjahr seien nicht berauschend gewesen, denn das EBITDA zum 30. Juni 2002 habe -7,597 Mio. Euro und das EBIT -8.582 Mio. Euro betragen, auch der Cashflow sei mit -8.999 Mio. Euro stark negativ gewesen. Als Konsequenz sollte die Burnrate zukünftig deutlich verringert werden, denn der Cashbestand schrumpfe aktuell mit ca. 900.000 Euro pro Monat. Bei einem Kurs von aktuell 0,80 Euro betrage die Marktkapitalisierung rund 5,44 Mio. Euro.
Der Cashbestand abzüglich der zinsbaren Verbindlichkeiten betrage rund 20 Mio. Euro. Damit betrage das Verhältnis Marktkapitalisierung zu Cash auch auf dem bereits erhöhten Kursniveau akzeptable 0,27. Dies sei sehr bemerkenswert und nach Meinung der Analysten sei der Kursverfall überzogen gewesen. Daher ihr Rating spekulativ kaufen für den Cashwert GeneScan Europe AG. Allerdings sollten die fundamentalen Daten, insbesondere in der Zukunft, nicht außer Acht gelassen werden. Die Beauftragung der WestLB Panmure bezüglich Suche nach strategischen Partnern lasse auch erhebliche Übernahmephantasien bei der Gesellschaft erkennen, gerade wenn man sich die Kennzahl Marktkapitalisierung zu Cash von 0,27 nochmals vor Augen führe.
Daher bewerten die Analysten von GBC-Research die Aktie der GeneScan AG mit "spekulativ kaufen".
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