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So, 27. November 2022, 12:56 Uhr

GK Software

WKN: 757142 / ISIN: DE0007571424

GK Software kaufen


28.01.10 11:41
Der Börsendienst

München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Börsendienst" empfehlen die GK Software-Aktie zu kaufen.

Das Wachstumspotenzial bei GK Software, dem Marktführer für Einzelhandelssoftware, scheine bei weitem noch nicht ausgereizt: Zwar habe das sächsische Unternehmen seit 2006 die Zahl der Installationen in den Einzelhandelsgeschäften von 30.000 auf 68.000 mehr als verdoppeln können, doch nach Brancheneinschätzungen hätte GK Software in Deutschland jährlich ein Marktpotenzial von 250 Mio. bis 290 Mio. Euro. Daher wundere es Börsianer nicht, warum sich der Softwareriese SAP Vertriebsrechte gesichert habe und im Sommer 2010 die GK Software weltweit in den Markt einführen möchte.

Die Vertriebspartnerschaft mit SAP im September letzten Jahres sei quasi der Schlüssel gewesen, um den Großauftrag bei EDEKA unter Dach und Fach zu bekommen. 6.000 EDEKA Filialen sollten in einem ersten Schritt mit der GK Software ausgerüstet werden. Möglicherweise werde der Auftrag später erweitert, denn EDEKA verfüge ja über mehr als 12.000 Outlets. Dies würde GK Software zu einem Umsatzschub verhelfen, ähnlich wie ein eventueller Auftrag bei dem Marktführer X5 in Russland, der über 1.400 Filialen verfüge. Bei X5 habe GK Software in Rekordzeit einen Pilotauftrag zum Jahresende 2009 durchgezogen. GK Software sei nicht nur in Russland für hohe Flexibilität bekannt - sondern auch im Hinblick des Komplettangebots.

Mithilfe der GK Software werde es nämlich für eine Einzelhandelszentrale relativ einfach, ihre Filialen komplett zu steuern. Die Software biete jederzeit Einblick in den aktuellen Lagerbestand, ermögliche es Bonuspunkte und Rabatte zu vergeben und sei international einsetzbar. Die Software sei derzeit in vielen europäischen Sprachen erhältlich.

Im vergangenen Jahr habe GK Software einen Umsatz von ca. 20 Mio. Euro erzielt und in 2010 möchte GK Software nach Auskunft von Finanzchef André Hergert um gut 10% wachsen, bei einer möglichst gleich bleibenden EBIT-Marge von 18,5%. GK Software befinde sich weiterhin im Aufbau und müsse auch - um die Aufträge abzuarbeiten und Reserve für bestehende Aufträge zu haben - die Zahl der Software-Ingenieure um knapp 10% aufstocken.

Das Analystenhaus SES Research schätze für das laufende Jahr bei einem Umsatz von 20,5 Mio. Euro ein EPS von 3,35 Euro. Wenn man berücksichtigt, dass GK Software nach den Schätzungen der Experten von "Der Börsendienst" Ende 2009 einen Cash-Bestand je Aktie von knapp 8 Euro gehabt haben könnte, wäre GK Software auf der Netto-Basis nicht einmal mit dem zehnfachen Jahresertrag bewertet. Für 2011 erwarte SES Research einen Umsatzsprung auf 27 Mio. Euro und eine EBIT Marge von 28,5%. Damit zähle GK Software zu den margenstärksten Unternehmen im deutschsprachigen Raum.

Der Kurs habe zwar schon eine schöne Rally hingelegt, doch GK Software verwandle sich immer mehr zum Liebhaberpapier. Es gebe nur 1,7 Mio. Aktien und dabei seien noch mehr als 75% in den Händen der GK Software-Holding und der beiden Großaktionäre. Schon kleine Nachfragesteigerungen könnten sich überproportional im Kurs auswirken. Die eigentliche Fantasie komme aus der Zusammenarbeit mit der SAP und sollten die Walldorfer erst an den Sachsen einmal Gefallen gefunden haben, dann wären nach Meinung der Experten auch Übernahmepreise von über 100 Mio. Euro mittelfristig drin.

Die Experten von "Der Börsendienst" setzen daher ein Kursziel von 55 Euro und raten zum Kauf der GK Software-Aktie. Den Stoppkurs würden sie bei 32 Euro setzen. (Ausgabe 2 vom 28.01.2010) (28.01.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.





 
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