Eckert & Ziegler präsentiert Neunmonatszahlen, EBIT-Marge legt deutlich zu
09.11.10 13:49
BankM-Repräsentanz der biw AG
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der BankM-biw AG, Dr. Roger Becker, stuft die Eckert & Ziegler-Aktie (ISIN DE0005659700 / WKN 565970) von "kaufen" auf "neutral" zurück.
In den ersten neun Monaten 2010 habe die Eckert & Ziegler-Gruppe einen Umsatz von EUR 81 Mio. erzielt und dabei einen Gewinn nach Minderheiten von EUR 7,9 Mio. erwirtschaftet (+47,6%, YoY). Die Nettomarge sei hierbei um 2,9%-Punkte verbessert worden. Somit seien die Erwartungen für den Zeitraum 9M/2010 im Rahmen der Quartalsprognose der Analysten (EUR 80,3 Mio./EUR 7,5 Mio.) leicht übertroffen worden.
Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum habe die operative Marge um 5,3%-Punkte verbessert werden können; hier würden sich die Synergieeffekte aus der Integration der Nuclitec (Segment "Isotope Products") sowie eine beträchtliche Verbesserung der Bruttomarge in diesem Segment bemerkbar machen.
Der operative Cash-Flow habe sich im Jahresvergleich um 23% auf EUR 9,2 Mio. verringert; dieser Rückgang sei einem kapitalbindenden Anstieg des Nettoumlaufvermögens um EUR 6,8 Mio. geschuldet, stelle im Wesentlichen aber eine Rückkehr auf das Normalniveau dar, da 2009 hohe Anzahlungen für Anlagenlieferungen das NUV überproportional geschmälert hätten. Die Investitionstätigkeit im 9M-Zeitraum sei geprägt von der Auszahlung i.H.v. EUR 22,5 Mio. für die Übernahme der zusätzlichen IBt-Anteile; die Ausgaben für Anlagevermögen würden sich mit EUR 3,7 Mio. im Rahmen der normalen Investitionstätigkeit bewegen. Im 9M-Zeitraum seien EUR 8,25 Mio. zur Teilfinanzierung der IBt-Aktien aufgenommen worden, gleichzeitig seien EUR 4,6 Mio. Fremdmittel getilgt worden. Insgesamt hätten sich die liquiden Mittel um EUR 15,1 Mio. im Vergleich zum Bilanzstichtag 2009 auf nunmehr EUR 28,6 Mio. (30.09.) reduziert. Die zuletzt im Zusammenhang mit dem IBt-Übernahmeangebot und der hohen Dividendenzahlung gesunkene Eigenkapitalquote habe sich durch die gute Ertragslage wieder auf knapp 50% erhöht (H1: 48,5%).
Die aktuellen Unternehmenszahlen lägen im Rahmen der Erwartungen der Analysten.
Auf Basis der DCF- und Peer Group-Analyse ermitteln die Analysten der BankM-biw AG einen fairen Wert von EUR 28,60 (bisher: EUR 29,33) und bewerten die Eckert & Ziegler-Aktie mit "neutral". (Analyse vom 09.11.2010) (09.11.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
In den ersten neun Monaten 2010 habe die Eckert & Ziegler-Gruppe einen Umsatz von EUR 81 Mio. erzielt und dabei einen Gewinn nach Minderheiten von EUR 7,9 Mio. erwirtschaftet (+47,6%, YoY). Die Nettomarge sei hierbei um 2,9%-Punkte verbessert worden. Somit seien die Erwartungen für den Zeitraum 9M/2010 im Rahmen der Quartalsprognose der Analysten (EUR 80,3 Mio./EUR 7,5 Mio.) leicht übertroffen worden.
Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum habe die operative Marge um 5,3%-Punkte verbessert werden können; hier würden sich die Synergieeffekte aus der Integration der Nuclitec (Segment "Isotope Products") sowie eine beträchtliche Verbesserung der Bruttomarge in diesem Segment bemerkbar machen.
Die aktuellen Unternehmenszahlen lägen im Rahmen der Erwartungen der Analysten.
Auf Basis der DCF- und Peer Group-Analyse ermitteln die Analysten der BankM-biw AG einen fairen Wert von EUR 28,60 (bisher: EUR 29,33) und bewerten die Eckert & Ziegler-Aktie mit "neutral". (Analyse vom 09.11.2010) (09.11.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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