Eckert & Ziegler erfolgreich ins neue Jahr gestartet
04.05.11 15:46
BankM-Repräsentanz der biw AG
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Roger Becker, Analyst der BankM-biw AG, stuft die Eckert & Ziegler-Aktie (ISIN DE0005659700 / WKN 565970) mit dem Rating "kaufen" ein.
Im ersten Quartal 2011 habe die Eckert & Ziegler-Gruppe (EZAG) einen Umsatz von EUR 28 Mio. erzielt und dabei einen Gewinn nach Minderheiten von EUR 3,6 Mio. erwirtschaftet (+44%, YoY). Demnach sei es das ertragsstärkste Quartal überhaupt. Die operativen Margen hätten sich im Jahresvergleich verbessert und würden wiederholt die strategische Zielsetzung der kontinuierlichen Profitabilitätssteigerung untermauern. Hier würden sich insbesondere Skaleneffekte innerhalb der Segmente "Isotope Products" und "Radiopharma" niederschlagen.
Das Quartalsergebnis von EUR 0,69 pro Aktie trage bereits jetzt mit knapp 35% überproportional zur Gesamtjahresprognose des Unternehmens bei. Gleichwohl bestätige der Vorstand die Gewinnprognose 2011 in Höhe von EUR 2,00 pro Aktie. Diesen "vorsichtigen" Ansatz würden die Analysten in ihrem Bewertungsmodell gleichermaßen verfolgen, auch angesichts der möglichen weiteren Schwächung des US-Dollars ggü. dem Euro im Jahresverlauf (ca. 37% der Umsätze würden in Dollar fakturiert).
Der operative Cash-Flow habe sich im ersten Quartal um knapp 9% auf EUR 1,9 Mio. im Wesentlichen durch einen kapitalbindenden Anstieg des Nettoumlaufvermögens auf EUR 4,2 Mio. verringert. Dies würden die Analysten aber der starken Betriebsleistung geschuldet sehen. Die Investitionen in Q1 würden EUR 2,5 Mio. betragen, für die Einführung eines konzernweit einheitlichen Produktionsplanungssystems insgesamt hätten sich die liquiden Mittel um EUR 1,1 Mio. im Vergleich zum Bilanzstichtag 2010 auf nunmehr EUR 28,1 Mio. reduziert. Die in 2010 im Zusammenhang mit dem IBT-Übernahmeangebot und der hohen Dividendenzahlung gesunkene Eigenkapitalquote habe sich durch die gute Ertragslage wieder auf 53% erhöht.
Auf Basis des guten Quartalsergebnisses sehen die Analysten der BankM-biw AG ihren fairen Wert von EUR 40,50 bestätigt und bewerten die Eckert & Ziegler-Aktie weiterhin mit "kaufen". (Analyse vom 03.05.2011) (04.05.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Im ersten Quartal 2011 habe die Eckert & Ziegler-Gruppe (EZAG) einen Umsatz von EUR 28 Mio. erzielt und dabei einen Gewinn nach Minderheiten von EUR 3,6 Mio. erwirtschaftet (+44%, YoY). Demnach sei es das ertragsstärkste Quartal überhaupt. Die operativen Margen hätten sich im Jahresvergleich verbessert und würden wiederholt die strategische Zielsetzung der kontinuierlichen Profitabilitätssteigerung untermauern. Hier würden sich insbesondere Skaleneffekte innerhalb der Segmente "Isotope Products" und "Radiopharma" niederschlagen.
Der operative Cash-Flow habe sich im ersten Quartal um knapp 9% auf EUR 1,9 Mio. im Wesentlichen durch einen kapitalbindenden Anstieg des Nettoumlaufvermögens auf EUR 4,2 Mio. verringert. Dies würden die Analysten aber der starken Betriebsleistung geschuldet sehen. Die Investitionen in Q1 würden EUR 2,5 Mio. betragen, für die Einführung eines konzernweit einheitlichen Produktionsplanungssystems insgesamt hätten sich die liquiden Mittel um EUR 1,1 Mio. im Vergleich zum Bilanzstichtag 2010 auf nunmehr EUR 28,1 Mio. reduziert. Die in 2010 im Zusammenhang mit dem IBT-Übernahmeangebot und der hohen Dividendenzahlung gesunkene Eigenkapitalquote habe sich durch die gute Ertragslage wieder auf 53% erhöht.
Auf Basis des guten Quartalsergebnisses sehen die Analysten der BankM-biw AG ihren fairen Wert von EUR 40,50 bestätigt und bewerten die Eckert & Ziegler-Aktie weiterhin mit "kaufen". (Analyse vom 03.05.2011) (04.05.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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