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Di, 21. August 2018, 1:07 Uhr

MS Industrie

WKN: 585518 / ISIN: DE0005855183

MS Industrie-Aktie: Umsatz- und Ergebnisprognosen übertroffen - Kaufempfehlung, Kursziel erhöht - Aktienanalyse


08.06.18 10:39
GBC AG

Augsburg (www.aktiencheck.de) - MS Industrie-Aktienanalyse von der GBC AG:

Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) und erhöhen ihr Kursziel.

Die MS Industrie AG habe mit dem in 2017 erreichten Umsatzwachstum in Höhe von 5,5% auf 250,62 Mio. EUR (VJ: 237,50 Mio. EUR) sowohl die innerhalb des letztjährigen Geschäftsberichtes kommunizierte Unternehmens-Guidance (240 Mio. EUR) als auch die Analysten-Prognosen (241,06 Mio. EUR) übertroffen. Die Erholung der in 2016 noch stark eingebrochenen Nachfrage nach schweren LKWs in der Region USA/Kanada habe bei der in den USA ansässigen MS-Tochter einen Umsatzanstieg in Höhe von 16,2% auf 88,27 Mio. EUR (VJ: 75,94 Mio. EUR) zur Folge gehabt.

Der Umsatzsteigerung in den USA stehe ein leichter Umsatzrückgang der in Europa agierenden Gesellschaften auf 153,03 Mio. EUR (VJ: 155,30 Mio. EUR) gegenüber, was eine noch bessere Umsatzentwicklung verhindert habe. Insgesamt sei auch hier eine positive Tendenz erkennbar. Hätten die Umsätze im ersten Halbjahr in Europa um -5,6% unterhalb des Vorjahrswertes gelegen, seien die Umsätze im zweiten Halbjahr um 3,1% geklettert und würden damit den eingetretenen Turnaround verdeutlichen.

Mit einem EBITDA-Anstieg in Höhe von 17,6% auf 22,03 Mio. EUR (VJ: 18,73 Mio. EUR) seien die im Vorjahr publizierten Prognosen auch auf Ergebnisebene deutlich übertroffen worden. Der überproportionale EBITDA-Anstieg sei unter anderem eine Folge der Verbesserung der Rohmarge, als Resultat einer weiteren Verschiebung hin zu margenstärkeren Umsätzen. Diesbezüglich habe sich der Anteil der materialintensiven Produktgruppen weiter reduziert.

Erwähnenswert sei zudem der Umstand, wonach nach der Beendigung der intensiven Investitionsphase eine Rückführung teurer Finanzverbindlichkeiten stattgefunden habe, was sich stark positiv auf das Finanzergebnis ausgewirkt habe. Zwischen den Geschäftsjahren 2013 und 2017 hätten sich die Finanzaufwendungen von 4,57 Mio. EUR auf 2,07 Mio. EUR mehr als halbiert. Darüber hinaus habe die MS-Gruppe im abgelaufenen Geschäftsjahr über die amerikanischen Tochtergesellschaften von der verabschiedeten Steuerreform in den USA profitiert, was u.a. zur erheblichen Ausweitung des Nachsteuerergebnisses auf 7,02 Mio. EUR (VJ: 4,46 Mio. EUR) geführt habe.

Für das laufende Geschäftsjahr 2018 stelle der MS-Vorstand ein Umsatzniveau in Höhe von 270,0 Mio. EUR in Aussicht. Wie in den Q1-Zahlen zu sehen, dürfte die US-Tochter im Zuge der signifikanten Markterholung den größten Wachstumsbeitrag beisteuern. Flankierend hierzu dürfte der europäische Nutzfahrzeugmarkt unverändert weiter wachsen, wenngleich hier eine deutlich geringere Dynamik vorliege. Das Ultraschall-Segment sollte zudem von den nach Industriestandard 4.0 eingeführten Produkten profitieren und ein ebenfalls dynamisches Wachstum erreichen.

Das EBITDA sowie das Nachsteuerergebnis sollten gemäß Unternehmensangaben gegenüber dem Vorjahr leicht wachsen. Darauf basierend würden die Analysten mit einem Anstieg der Umsatzerlöse auf 271,92 Mio. EUR rechnen und für die kommenden Geschäftsjahre eine Annäherung an die Umsatzmarke von 300,0 Mio. EUR erwarten. Das EBITDA sollte ihren Erwartungen gemäß leicht überproportional zulegen.

Im Rahmen ihres DCF-Modells hätten die Analysten einen fairen Wert von 5,70 EUR (bisher: 5,20 EUR) je Aktie ermittelt. Die Kurszielanhebung resultiere dabei aus dem erstmaligen Einbezug der 2020er Schätzungen, die eine höhere Basis für die Stetigkeitsphase ihres Bewertungsmodells darstellen würden. Darüber hinaus liege ein so genannter "RollOver-Effekt" vor.

Ausgehend vom aktuellen Kursniveau vergeben Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, weiterhin das Rating "kaufen" für die MS Industrie-Aktie. (Analyse vom 08.06.2018)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze MS Industrie-Aktie:

Xetra-Aktienkurs MS Industrie-Aktie:
3,29 EUR -1,20% (08.06.2018, 09:58)

Tradegate-Aktienkurs MS Industrie-Aktie:
3,30 EUR -1,79% (08.06.2018, 10:21)

ISIN MS Industrie-Aktie:
DE0005855183

WKN MS Industrie-Aktie:
585518

Ticker-Symbol MS Industrie-Aktie:
MSAG

Kurzprofil MS Industrie AG:

Die MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) mit Sitz in München ist die börsennotierte Muttergesellschaft einer fokussierten Industriegruppe mit den Geschäftsfeldern Antriebstechnik ("Powertrain Technology Group": Systeme und Komponenten für schwere Verbrennungsmotoren und kundenspezifische Elektromotoren) und Ultraschalltechnik ("Ultrasonic Technology Group": Sondermaschinen sowie Ultraschallsysteme und -komponenten). Zu den wesentlichen Kundenbranchen zählen die weltweite Nutzfahrzeug- und die Pkw-Industrie, gefolgt von der Verpackungsmaschinenindustrie und dem allgemeinen Maschinen- und Anlagenbau.

Im Rahmen ihrer Strategie konzentriert sich die MS Industrie AG auf vorwiegend organisches Wachstum und Beteiligungen innerhalb der bestehenden industriellen Kernkompetenzen, flankiert durch Engagements im industriellen Immobiliensektor sowie ergänzende Dienstleistungen. (08.06.2018/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.





 
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