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Do, 16. August 2018, 18:38 Uhr

Deutsche Börse

WKN: 581005 / ISIN: DE0005810055

Deutsche Börse AG-Aktie: Volatile Kapitalmärkte begünstigen Entwicklung in Q1 - Brexit als Chance - Aktienanalyse


11.05.18 17:49
DZ BANK

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Deutsche Börse AG-Aktienanalyse der DZ BANK:

Die Deutsche Börse AG (ISIN: DE0005810055, WKN: 581005, Ticker-Symbol: DB1, Nasdaq OTC-Symbol: DBOEF), eine der führenden europäischen Börsenorganisationen, deckt mit ihren Produkten und Dienstleistungen die gesamte Wertschöpfungskette im Finanzgeschäft ab, so die Analysten der DZ BANK in einer aktuellen Veröffentlichung.

Nach einer neuen Segmentierung unterteile sich das operative Geschäft in die neun Bereiche Eurex (Finanzderivate), EEX (Handelsaktivitäten der EEX Group, Strom und Gas), 360T (Devisenhandel), Xetra (Wertpapierhandel), Clearstream (Abwicklung und Verwahrung von Wertpapieren, Nettozinserträge), IFS (Abwicklung und Verwahrung von Investment- und Hedgefonds), GSF (Sicherheitenmanagement), STOXX (Indexgeschäft) und Data (Datengeschäft). Veränderungen habe es auch beim Vorstand gegeben, dessen Vorsitz seit dem 1. Januar 2018 Dr. Theodor Weimer innehabe.

Nachdem das Geschäftsjahr 2017 für die Deutsche Börse alles andere als einfach gewesen sei (erfolglose Fusion mit der London Stock Exchange, Rücktritt des Vorstandsvorsitzenden, geringere Handelsaktivitäten aufgrund historisch niedriger Volatilität), sei der Auftakt in das laufende Geschäftsjahr erfreulich ausgefallen.

Im ersten Quartal 2018 hätten die Nettoerlöse mit 691,6 Mio. Euro um 11% über dem Wert des Vorjahreszeitraums gelegen. Mit Ausnahme des Segments Sicherheitenmanagement hätten alle Berichtssegmente zum Wachstum beigetragen. Zusätzlich hätten zyklische Effekte (erhöhte Volatilität an den Aktienmärkten, höhere US-Leitzinsen) die Entwicklung begünstigt. Das um Einmaleffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) habe ebenfalls prozentual zweistellig zugelegt und mit 438,1 Mio. Euro um 15% über dem Vorjahreswert gelegen. Der den Anteilseignern der Deutsche Börse AG zuzurechnende bereinigte Periodenüberschuss (Konzern-Periodenüberschuss) habe sich um 17% auf 270,7 Mio. Euro verbessert.

Für das Gesamtjahr 2018 erwarte der Vorstand einen Anstieg der Nettoerlöse von mindestens 5%. Beim bereinigten EBITDA und dem bereinigten Konzern-Periodenüberschuss werde jeweils ein Anstieg von mindestens 10% erwartet.

Ende April habe der Vorstand die Grundzüge des Strategieprogramms "Roadmap 2020" beschlossen. Dieses sehe vor, die Deutsche Börse als führenden europäischen Anbieter für Kapitalmarktinfrastruktur zu stärken. Konkret sollten bestehende strukturelle und zyklische Wachstumschancen besser und schneller umgesetzt werden. Beim externen Wachstum wolle der Vorstand einen gezielten und disziplinierten Ansatz verfolgen. Oberstes Ziel sei es, ausgewählte Geschäftsfelder weiter auszubauen. Chancen könnten sich hier z.B. durch den Brexit ergeben. So strebe die Deutsche Börse im Zuge einer erwarteten Verlagerung von Clearing-Aktivitäten aus Großbritannien auf das europäische Festland einen deutlichen Ausbau ihres Marktanteils bei der Abrechnung und Abwicklung von Handelsgeschäften an.

Ebenfalls ein wesentlicher Programmpunkt der "Roadmap 2020" seien Investitionen in neue Technologien. Die dafür notwendigen finanziellen Mittel sollten durch eine Reduzierung der operativen Kosten frei werden. Ziel sei es, die jährlichen operativen Kosten bis Ende 2020 um rund 100 Mio. Euro zu senken. Als weitere Eckpunkte sehe das Programm bis einschließlich 2020 einen organischen (intern, aus eigener Kraft) Zuwachs der Nettoerlöse aus strukturellen Wachstumschancen von mindestens 5% p.a. vor. Eine erwartete, längerfristig anhaltende, erhöhte Volatilität der Märkte sollte zudem zu positiven zyklischen Effekten bei den Nettoerlösen führen. Für den bereinigten Periodenüberschuss werde bis 2020 ein durchschnittliches jährliches Wachstum von rund 10% bis 15% angestrebt.

Die Analysten der DZ BANK gehen nach dem guten Jahresauftakt davon aus, dass die Deutsche Börse weiterhin von strukturellen Wachstumsinitiativen profitiert, die zu dem für 2018 angestrebten Gewinnwachstum von mindestens 10% beitragen. Daneben erscheint den Analysten der DZ BANK von dem 2017 sehr niedrigen Niveau ein Anstieg der Handelsaktivität wahrscheinlich. Auch ein Umfeld steigender Zinsen sei für die Deutsche Börse positiv. Kleinere Zukäufe sind nach unserer Einschätzung möglich und können angesichts der Skalierbarkeit des Geschäftsmodells unseres Erachtens sinnvoll sein, so die Analysten der DZ BANK.

Gleichzeitig versetzt die breite Aufstellung mit den neuen Geschäftssegmenten das Unternehmen in die Lage, Verluste in einzelnen Bereichen durch Gewinne in anderen Bereichen aufzufangen, so die Analysten der DZ BANK. (Stand vom 11.05.2018)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze Deutsche Börse AG-Aktie:

Xetra-Aktienkurs Deutsche Börse AG-Aktie:
116,70 EUR +0,56% (11.05.2018, 17:35)

Tradegate-Aktienkurs Deutsche Börse AG-Aktie:
116,75 EUR +0,58% (11.05.2018, 17:29)

ISIN Deutsche Börse AG-Aktie:
DE0005810055

WKN Deutsche Börse AG-Aktie:
581005

Ticker-Symbol Deutsche Börse AG-Aktie:
DB1

Nasdaq OTC Ticker-Symbol Deutsche Börse AG-Aktie:
DBOEF

Kurzprofil Deutsche Börse AG:

Als eine der größten Börsenorganisationen der Welt öffnet die Gruppe Deutsche Börse AG (ISIN: DE0005810055, WKN: 581005, Ticker-Symbol: DB1, Nasdaq OTC-Symbol: DBOEF) Investoren, Finanzinstituten und Unternehmen den Weg zu den globalen Kapitalmärkten. Das Produkt- und Dienstleistungsportfolio des Unternehmens umfasst die gesamte Prozesskette vom Aktien- und Terminhandel über Clearing, Settlement und Custody bis zur Bereitstellung von Marktdaten und der Entwicklung und dem Betrieb der elektronischen Handelssysteme.

Ausfallsichere Systeme und die Integrität des Unternehmens als neutraler Dienstleister bilden die Basis seiner Geschäftsphilosophie. Die Deutsche Börse AG strebt nach der Erfüllung höchster Standards, um innovative Produkte und Dienstleistungen für internationale Finanzmärkte anzubieten. (11.05.2018/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.





 
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